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“價值觀”投資舉足輕重


“價值觀”投資舉足輕重


每一個人都有責任為社會建設,環境保護投入一份力量,然而在現實中,真正的影響力往往來自於少數有決心、有資金的人,所以,富裕投資者和慈善家的努力非常重要,特別是在亞洲,這裡的環境問題相當嚴峻,企業違規行為比比皆是,貧困問題也依然非常嚴重。

許多富裕投資者都希望能為這一代以及下一代創造財富,保存價值,在他們的種種努力中,遵循負責任投資的原則也是非常重要的一點。負責任的投資就是要在兩個方面實現收益最大化:市場業績方面和社會積極影響方面。就個人而言,這主要是通過借助共同基金投資上市證券資產來實現。同時,如果能加入環境、社會和治理因素考量,企業的經營目標與投資政策目標就能實現協調統一,可以避免信譽風險,提高風險管理水平,所投資金的收益也將可能獲得增長。

可持續性發展投資合伙人公司(Sustainable Investment Partners)是總部設於英國的負責任投資領域專業公司,該公司執行合伙人Martina Macpherson 表示:“負責任投資策略對於推動社會進步至關重要。市場上的基金產品非常豐富,可供各類投資者選擇,其中的匯集投資工具就可以幫助個人投資由各種社會責任型投資策略管理的股票資產。”

投資風格

社會責任型投資策略適用於各種不同的投資風格。多數社會責任型投資基金採取的都是主動型管理方式,他們認為可持續性分析是提高主動型基金經理人業績的因素之一。在“組內優選”(best-in-class)(模式中,投資經理人會篩查挑選出(在各自領域中)堪稱“可持續性發展領導者”、且環境、社會和治理業績出眾的公司。這樣就不會有哪個領域或產品和服務被過早地排除出投資範圍。相反,所有公司都會與歸屬同一類別的其他公司進行比較—衡量標準則採用以非財務因素為基礎的相關環境、社會及治理評測指標。在“優類優選” (best of class)模式則會更進一步,將各個領域進行對比。也就是說,某領域若評比結果次於其他領域,該領域中的公司將不被列入投資選擇。

一個基金內部署多個社會責任型投資策略的現象非常常見—採用“組內優選”模式的基金甚至還可能加入倫理指標,配置部分清潔科技股票,並且積極推動企業做出改善。

還有一種積極篩查方式稱為“主題”模式。該模式會對多個行業進行比較,選出能夠為當前亟待解決的生態和社會問題—如,氣候變化、水資源緊張等—提供解決方法的公司和領域。

有觀點認為,只有與主動型經理人合作才能真正地開展社會責任型投資,因為顧名思義,主動型經理人需要主動地決定選擇和不選擇哪些公司進行投資。然而,卻有一些被動型基金在跟蹤主要的社會責任型投資指數。最為大家所熟悉的社會責任型投資基金也都是通過開放式共同基金向零售投資者銷售的。而且,要同時追蹤篩查指數和主題指數,還有交易型開放式指數基金可供選擇。

給企業施壓

一般來說,評估企業的環境、社會和治理業績要對照標準化指標。在環境、社會和治理評估中,指數標準主要關注的是公司運營方式對環境的影響、公司對社會問題的關注度和公司治理架構的穩健性— 以及其供應鏈的穩健性。

有證據清晰顯示了主動型基金經理人和他們的客戶對公司可持續性發展策略的影響程度。2013年,從事研究和評估工作的歐洲機構Oecom與聯合國負責任投資原則機構(Principles for Responsible Investment)以及聯合國全球契約組織(Global Compact)合作對跨國企業進行了調研。整體調研結果是肯定的,以下是這次研究的部分結果:

  • 對於60%的企業,投資者對可持續性發展的要求是促使他們著手可持續性問題的決定性因素。
  • 所有被採用的可持續性投資策略中,“組內優選”模式對企業的影響力最大(40%)。企業認為,其次重要的是參與度,即投資者與企業的直接交流(38%)。相比之下,在這個過程中,他們並不太看中排除標準。
  • 約90%的企業認為,能夠獲得良好的可持續性評分或被納入可持續性發展指數和基金很重要,甚至有的企業認為非常重要。97%的企業認為,良好的可持續性評分可以提升他們的信譽。

影響顯著

可持續性發展投資者相信,納入環境、社會及治理標準,他們能更好更全面地瞭解圍繞投資項目的種種機遇與風險。大量的實證研究也證明瞭這一點:哈佛商學院(Harvard Business School)2011年的研究顯示,投資認真執行社會和生態政治准則的美國企業獲得的回報高於對所謂“可持續性發展落後”企業的投資。 BM

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